24 сентября 2026 г.
/ Новости Казахстана
МВФ предложил Нацбанку объяснить инвестиции в КМГ и KASE, а так же триллионные накопленные убытки
Международный валютный фонд рекомендовал Национальному банку Казахстана подробнее объяснять, зачем регулятор владеет долями в «КазМунайГазе» и Казахстанской фондовой бирже (KASE), а также почему его накопленные убытки не покрываются из республиканского бюджета.
Зачем Нацбанку КМГ и KASEМВФ обратил внимание, что Нацбанк раскрывает информацию о своих дочерних структурах и инвестициях, однако характер некоторых отношений остается недостаточно понятным.
В частности, НБК владеет акциями KASE и КМГ. Фонд предлагает регулятору публично объяснить основания для этих инвестиций и показать, каким образом они связаны с его основными задачами — обеспечением ценовой и финансовой стабильности.
«Отношения между НБК и KASE и КМГ необходимо раскрыть более подробно, включая обоснование этих инвестиций относительно мандата НБК по обеспечению ценовой и финансовой стабильности», — следует из отчета.
МВФ также рекомендует подробнее раскрывать структуру управления компаниями, связанными с Нацбанком, и степень влияния регулятора на принятие ими решений.
Почему убытки не покрывает бюджетОтдельный вопрос фонда — финансовая автономия самого Нацбанка.
Закон о Национальном банке предусматривает, что убытки, которые невозможно покрыть за счет резервов регулятора, должны покрываться средствами государственного бюджета.
Однако, как отмечает МВФ, действие этого механизма было приостановлено из-за фискальных ограничений. В частности, убыток Нацбанка за 2023 год бюджет не компенсировал — он остался на балансе регулятора.
В результате Нацбанк продолжает накапливать непокрытые убытки. При этом, по оценке МВФ, НБК публично не объясняет ни приостановку предусмотренного законом механизма, ни причины, по которым государство не компенсирует эти потери.
Фонд рекомендует Нацбанку объяснить эту практику и ее связь с финансовой независимостью регулятора.
По финансовой отчетности НБК видно, что проблема измеряется уже триллионами тенге. Еще на конец 2023 года накопленный убыток Нацбанка составлял около 4,65 трлн тенге. В последующие годы показатель продолжил расти.
Вопросы возникли и к операциям НацфондаМВФ отдельно обратил внимание на операции, которые Нацбанк проводит в качестве агента государства.
В качестве примера фонд приводит покупку Национальным фондом акций «Казатомпрома» в 2024 году. Информация об объеме сделки была опубликована, однако, по оценке МВФ, ее характер и обоснование раскрывались недостаточно подробно.
Фонд рекомендует более детально объяснять новые и необычные операции на валютном рынке, особенно когда Нацбанк действует не в рамках собственных интервенций, а от имени государства.
Напомним, рекомендации МВФ не обязательны для Казахстана. Однако оценки фонда учитывают международные инвесторы и кредиторы при анализе рисков страны. От этого в том числе зависит восприятие Казахстана на внешних долговых рынках и условия, на которых государство и казахстанские заемщики могут привлекать финансирование.
