Инфляция 12,9% и ставка 18%: Казахстан платит за рекордный рост экономики
ЕФСР прогнозирует замедление роста экономики Казахстана до 4,2-4,5% в 2026-2028 годах на фоне фискальной консолидации и жесткой денежно-кредитной политики, передает ArbatMedia.
Согласно зимнему региональному обзору Евразийского фонда стабилизации и развития, Казахстан завершает 2025 год с уверенными показателями. За девять месяцев ВВП увеличился на 6,3% в годовом выражении, а по итогам года ожидается рост на уровне 6,1%. Существенную роль в этом сыграли активный внутренний спрос и государственные инвестиции. При этом бюджетная дисциплина укрепилась — дефицит бюджета снизился, что отличает текущую фазу роста от предыдущих циклов.
Однако высокая экономическая активность сопровождается инфляционным давлением. В сентябре 2025 года годовая инфляция достигла 12,9%, что стало причиной повышения базовой ставки до 18%. Кредитные условия остаются жесткими, а платежный баланс демонстрирует дефицит. Национальная валюта ослабла в третьем квартале, что также отражает перегрев экономики.
По данным Telegram-канала tengenomika, в среднесрочной перспективе эксперты фонда ожидают постепенное замедление экономической динамики. В 2026 году рост ВВП прогнозируется на уровне 4,5%, а к 2028 году он может снизиться до 4,2%. Инфляция, по оценкам, будет снижаться медленно: с 10% в 2026 году до 7% к 2028 году. Жесткая монетарная политика сохранится как минимум до середины 2026 года, после чего возможно снижение ключевой ставки до 15% к концу года.
Курс тенге, по прогнозу, составит около 554 тенге за доллар в 2026 году и продолжит ослабление до 573,1 в 2027 году и 593,7 — в 2028 году. В обзоре отмечается, что Казахстан сохраняет сильную динамику на фоне других стран региона, однако дальнейшее развитие будет зависеть от способности трансформировать текущий рост в устойчивое развитие за счёт повышения производительности, экспорта и сбалансированной внешнеэкономической политики.
