Кредиты по 25% годовых: казахстанский бизнес переходит на выживание без займов
Базовая ставка в 18% превратила кредиты в фильтр — деньги получают только те компании, которые способны их обслуживать, передает ArbatMedia.
На фоне решения Национального банка сохранить базовую ставку на уровне 18%, бизнес в Казахстане оказался в условиях дорогих кредитов. Средняя ставка по корпоративным займам составляет 20–25% годовых, что существенно влияет на стратегию компаний, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ).
Как отмечает финансист Венера Жаналина из Qazaq Expert Club, темпы роста кредитования МСБ в 2025 году замедлились до 5,7% по сравнению с двузначными показателями в 2023 и начале 2024 годов. Основной причиной стала осторожная политика банков при оценке рисков, а также отказ предпринимателей от заёмного финансирования из-за высокой стоимости обслуживания долгов. По словам эксперта, ставка в 18% фактически выполняет роль фильтра, предоставляя доступ к кредитам только тем, кто способен их эффективно обслуживать.
Для бизнеса с операционной маржой в 8–10% и кредитными ставками на уровне 22–24% заёмное финансирование перестаёт быть выгодным. Процентные расходы существенно сокращают свободный денежный поток, что делает инвестиции более рискованными. В такой ситуации малый и средний бизнес, а также компании с длинным оборотным циклом, например, в торговле и промышленности, сталкиваются с ограничениями в стратегической гибкости.
В то же время экспортно-ориентированные фирмы, сырьевые компании и крупные холдинги с EBITDA выше 15–20% лучше адаптируются к текущим условиям. Они продолжают сохранять управляемую долговую нагрузку и устойчивость на рынке.
Сложившаяся ситуация имеет и положительные стороны. Высокая стоимость заёмного капитала стимулирует финансовую дисциплину: компании начинают уделять больше внимания маржинальности, контролю затрат и снижению оборотного капитала. Устойчивые бизнес-модели с сильной EBITDA и умеренной долговой нагрузкой получают преимущество, в то время как компании, полагавшиеся на масштабирование за счёт кредитов, вынуждены пересматривать свои стратегии или уходить с рынка.